理性看待降息
周末降息如期到来，昨日盘面走势安稳，市场表现较为理性。 自2014年下半年开始，国内经济进入明显的下滑通道，国内宏观数据日益糟，通缩风险急剧增加。2015年1月CPI同比增长0.8，下滑至6年来低点，而反应工业增长的PPI同步大幅下滑。最新PMI数据显示即使在春节特殊时间节点，内需相对往年照旧表现低迷。同时由于人民北京白癜风医院地址币延续贬值导致新出口订单大幅下滑，外需面临严峻挑战。在此宏观背景下，降息成为一定。但从去年11月20日央行降息对经济的提振效应来看，降息对经济的刺激作用非常有限，反而会导致更多资金大规模进入资本市场。 事实上，自上一轮降息开始，央行已开启宽松货币周期，但在新常态下的宽松周期与以往的货币宽松有着较大差别。在凯恩斯的观点中，经济下滑与货币宽松是一定选择，自然而然带动市场的流动性增大，从而推升实体经济和虚拟经济。在当前国内处于调结构和改革的复杂环境中，货币宽松可减缓经济下行速度，但整体经济下行风险依然存在，需要严防货币宽松带来的系统性风险。因此新常态下的宽松周期很难让实体经济实质性复苏，仅从降息推断期现指数走势有失偏颇，投资者需理性对待。 每一年两会几近成为市场的风向标，会议前夕市场相对谨慎。今年两会热门依然集中于环保、创新改革、经济增长与调结构、房地产调控问题等，其中今年经济增速等宏观目标，产业、财政、货币政策将定下基调，相干板块将得到表现。但需白癜风怎样治最好注意的是，即将进入上市企业业绩表露期，由于大宗商品的大幅下跌及国内外需求的不济，即使部分行业的上游本钱有所着落，但大部分企业利润均表现不佳，一旦上市企业业绩差于市场预期，在加上前期指数的快速上涨，市场滞涨将表现得更加明显，投资者需谨慎追高。 从整体资本市场的表现看，隔夜利率仍然爬升，中长期利率小幅下滑，资本市场短时间流动性其实不十分充裕。与宏观经济密切相干的大宗商品仍显疲软，特别黑色产业链商品仍在底部徘徊。美元照旧强势，商品货币及新兴市场货币仍处于贬值趋势中。A股市场走势温和，市场照旧依照本身的逻辑运行，股指期货也不例外。 节后期指净空持仓逐步抬头逼近新高位置，说明不论是套保盘还是投机盘的涌入，市场谨慎心理趋强，股指上涨动能不足，短时间盘中逢冲高多头可暂获利止盈。但由于前期大规模的存量资金和资产配置仍在，长时间振荡上行的方向仍可延续，无仓者可等待新的做多机会。
